Вашите акции губят стойност. Искате да продадете, но не можете да решите в полза на продажбата сега, преди по-нататъшни загуби или по-късно, когато загубите могат или не могат да бъдат по-големи. Всичко, което знаете, е, че искате да разтоварите притежанията си и да запазите капитала си и да реинвестирате парите в по-печеливша сигурност. В един перфектен свят винаги бихте постигнали тази цел и да продадете в точното време.

загубена

За съжаление не е толкова лесно в реалния живот. Когато жилищният балон се спука през 2007 г. и акциите започнаха да се спускат на мечи пазар, инвеститорите замръзнаха като елени, уловени в челюстите на гризли. Мнозина дори не реагираха, докато стойността на притежаваните от тях портфейли не спадна с 50% до 60%.

Нека да поговорим за времето за продажба на акции и след това да обсъдим философията за продажба, която работи за всеки тип инвеститор.

Основни продукти за вкъщи

  • Винаги мислете по отношение на бъдещия потенциал - не можете да направите нищо по отношение на миналото, така че спрете да се придържате към него.
  • Успешната стратегия за продажба за един човек може да не работи за някой друг.
  • След като притежаваме нещо, ние сме склонни да оставим емоции като алчност или страх да пречат на добрата преценка.
  • Важно е да мислите критично за продажбата; познавайте стила си на инвестиране и използвайте тази стратегия, за да останете дисциплинирани, като държите емоциите си далеч от пазара.

Безработната заблуда

Когато запасите им намалят, инвеститорите - както много по време на финансовата криза 2007–2008 - си казват: "Ще изчакам и ще продам, когато акциите се върнат на цената, за която първоначално съм ги купил. По този начин поне аз ще се изравнят. "

Тъп ход. На първо място, няма абсолютно никаква гаранция, че запасът някога ще се върне. На второ място, чакането на безубезност - точката, в която печалбата се равнява на загуби - може сериозно да подкопае възвръщаемостта ви. Разбира се, разбираме изкушението да бъдем „направени цели“. Но намаляването на загубите може да е по-важно.

За да демонстрираме, графиката по-долу показва сумата, която портфейлът или ценната книга трябва да се повишат след спад, само за да се върнат към точката на безубезност.

Процент загуба Процент на покачване, за да се постигне равномерност
10% 11%
15% 18%
20% 25%
25% 33%
30% 43%
35% 54%
40% 67%
45% 82%
50% 100%

Запас, който намалява с 50%, трябва да се увеличи със 100% до безубезност! Помислете за това в доларово изражение: акция, която пада с 50% от $ 10 на $ 5 ($ 5/$ 10 = 50%), трябва да нарасне с $ 5 или 100% ($ 5 ÷ $ 5 = 100%), само за да се върне към първоначалната покупка от $ 10 цена. Много инвеститори забравят за простата математика и поемат загуби, които са по-големи, отколкото предполагат. Те фалшиво вярват, че ако запасът падне с 20%, той просто ще трябва да нарасне със същия процент до безубезност.

Това не означава, че рикошетите никога не се случват. Понякога запасът е бил несправедливо набит. Но дългият период на изчакване (около три до пет години) означава също, че акциите обвързват пари, които биха могли да бъдат пуснати в работа в друг запас с много по-добър потенциал. Винаги мислете по отношение на бъдещия потенциал. Не можете да направите нищо за миналото, така че спрете да се придържате към него!

Най-доброто нарушение е добра защита

Екипите на шампионата имат едно общо нещо: добра защита. Този принцип може да се приложи и на фондовия пазар. Не можете да спечелите, ако нямате предварително определена стратегия за отбрана, за да предотвратите прекомерни загуби. Казваме „предварително определено“, защото или преди или по време на покупката е моментът, в който можете да мислите най-ясно защо бихте искали да продавате. Нямате емоционална привързаност, преди да купите каквото и да е, така че е вероятно рационално решение. След като притежаваме нещо, ние сме склонни да оставим емоции като алчност или страх да завладеят и да попречат на добрата преценка.

Адаптивна стратегия за продажба

Класическата аксиома на инвестирането в акции е да се търсят качествени компании на точната цена. Спазването на този принцип улеснява разбирането защо няма прости правила за продажба и покупка; рядко се стига до нещо толкова лесно като промяна в цената, уви. Инвеститорите трябва да вземат предвид и характеристиките на самата компания. Има и много различни видове инвеститори, като стойност или растеж от страна на фундаменталния анализ.

Успешната стратегия за продажба за един човек може да не работи за някой друг. Помислете за краткосрочен търговец, който задава стоп-лос поръчка за спад от 3%; това е добра стратегия за намаляване на големи загуби. Стратегията за спиране на загубите може да се използва и от дългосрочни търговци, като инвеститори с период от три до пет години за инвестиции. Процентният спад обаче ще бъде много по-висок, като например 15%, от този, използван от краткосрочните търговци.

От друга страна, тази стратегия за спиране на загубите става все по-малко полезна с удължаването на срока за инвестиция.

Въпроси, които да зададете преди да продадете

Ако мислите за продажба, задайте си следните въпроси:

  1. Защо купихте акциите?
  2. Какво се промени?
  3. Влияе ли тази промяна на вашите причини за инвестиране в компанията?

Този подход изисква да знаете нещо за вашия стил на инвестиране. Ако сте закупили акция, защото чичо ви Боб е казал, че ще скочи, ще имате проблеми с вземането на най-доброто решение за вас. Ако все пак сте обмислили инвестицията си, тази рамка ще ви помогне.

Първият въпрос ще бъде лесен. Купихте ли фирма, защото тя имаше солиден баланс? Развиваха ли нова технология, която един ден да завладее пазара? Каквато и да е причината, тя води до втория въпрос. Промени ли се причината, поради която сте закупили компанията?

Ако запасът е поевтинял, обикновено има причина за това. Съществува ли все още качеството, което първоначално сте харесали във фирмата, или компанията се е променила? Важно е да не ограничавате изследванията си само до първоначалните причини за покупка. Прегледайте всички най-нови заглавия, свързани с тази фирма, както и подадените от нея комисии по ценни книжа и борси (SEC) за всякакви събития, които потенциално могат да намалят причините за инвестицията. Ако след някои изследвания видите същите качества като преди, запазете запасите.

Ако сте установили, че е имало промяна, преминете към третия въпрос: Достатъчен ли е материалът за промяна, за да не купите компанията отново? Например, променя ли бизнес модела на компанията? Ако е така, по-добре е да разтоварите позицията във фирмата, тъй като бизнес планът й значително се е отклонил от причините, стоящи зад първоначалната ви инвестиция.

Като си спомните да не се привързвате емоционално към компаниите, способността ви да вземате интелигентни решения за продажба ще става все по-лесна и по-лесна.

Подход на инвеститора на стойност

Нека да покажем как инвеститор на стойност би използвал този подход. Просто казано, инвестирането на стойност е закупуване на висококачествени компании с отстъпка. Стратегията изисква задълбочено проучване на основите на компанията.

1. Защо купихте акциите?

Да приемем, че нашият инвеститор на стойност купува само компании със съотношение цена-печалба (съотношение P/E) в долните 10% от пазара на акции, с ръст на печалбата от 10% годишно.

2. Какво се промени?

Кажете, че цената на акциите намалява с 20%. Повечето инвеститори ще се разтреперят, когато видят, че голяма част от трудно спечеленото им тесто се изпарява на въздух. Инвеститорът на стойност обаче не продава просто поради спад в цената, а поради фундаментална промяна в характеристиките, които направиха акцията привлекателна.

Инвеститорът на стойност знае, че са необходими изследвания, за да се определи дали все още има ниско съотношение P/E и високи печалби. Инвеститорът на стойност ще разгледа и други показатели за акции, за да определи дали компанията все още е достойна инвестиция.

3. Засяга ли тази промяна вашите причини за инвестиране във фирмата?

След като разследва как/ако компанията се е променила, нашият инвеститор на стойност ще установи, че компанията изпитва една от двете възможни ситуации: или все още има ниско съотношение P/E и висок ръст на печалбата, или вече не отговаря на тези критерии. Ако компанията все още отговаря на критериите за инвестиране на стойност, инвеститорът ще се задържи. Всъщност инвеститорът може действително да закупи повече акции, защото е подценен и се продава с отстъпка.

При всяка друга ситуация, като висока P/E и нисък ръст на печалбата, инвеститорът вероятно ще продаде акциите, надявайки се да минимизира загубите. Този подход работи с всеки стил на инвестиране. Например инвеститорът в растеж би имал различни критерии при оценката на акциите. Но въпросите, които трябва да зададете, ще останат същите.

Долния ред

Забележете, че сме посочили този подход като насока. Това изисква мислене и работа от ваша страна, за да се гарантира, че тези насоки максимизират ефективността на вашия стил на инвестиране. Всички инвеститори са различни, така че няма твърдо и бързо продавано правило, което всички инвеститори трябва да следват.

Дори и при тези разлики е жизненоважно всички инвеститори да имат някаква стратегия за излизане. Това значително ще подобри шансовете инвеститорът да не притежава безполезни сертификати за акции в края на деня.

Въпросът тук е да се мисли критично за продажба. Знайте какъв е вашият стил на инвестиране и след това използвайте тази стратегия, за да останете дисциплинирани, като държите емоциите си далеч от пазара.